第一问★■◆■★★：年初以来的增量资金结构中，谁占据主导？ 量化资金是今年A股市场的核心增量。年初至今，微盘指数显著跑赢宽基指数★★★◆◆，截至6月20日累计涨幅达31.9%◆■◆◆。微盘风格强势表现背◆★◆◆■...[详细]

　　华福证券-产业经济周观点：中国资产重估与市净率趋势性上升-250622

　　公募基金：主要增量来源于被动型资金 公募基金2025年前五个月规模增加1948亿元，是弹性最大的机构资金增量，增量主要来源于被动型基金。公募资金不仅是各类机构入市的重要渠道...[详细]

　　消费品以旧换新带动销售额1.1万亿◆■，关注北证汽车、消费电子◆★、家电产业链 参考商务部数据，截至2025年5月31日，2025年消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1◆■.1万亿元■◆★■■★...[详细]

　　光大证券-资金面系列报告之四◆★■■★◆：被动型资金和个人投资者仍是资金面的主要变量-250621

　　华安证券-2025年A股中期投资策略：积聚向上突破的力量-250622

　　投资要点： A股主要股指下跌◆■◆■◆，申万一级行业多数下跌：6月16日-6月20日当周A股主要股指普遍下跌。6月16日-6月20日当周申万一级行业多数下跌■★★，美容护理、纺织服饰等行业.■◆■◆..[详细]

　　开源证券-北交所策略专题报告：北证国光，掘金北证国企改革，国企改革红利下的低估值机遇-250622

　　市场思考：近期宏观及高频数据表现如何？ 经济基本面高频指标跟踪：一财高频经济活动指数5月探底回升后6月转入震荡，指数始终维持在“1”以上，EPMI超季节性走弱，6月EPMI◆★★■...[详细]

　　投资要点 【债市方面】利率有望向下突破，做多胜率上升。近期央行对资金面态度偏松，本月内★■★，央行两度出手开展买断式逆回购操作★■◆◆■，以缓和政府债券发行和同业存单到期压力。市场对调整的...[详细]

　　本周上证指数跌0.51%，恒生指数跌1.52%★◆■■★■，小盘股跌幅较大，日均交易额12150亿，环比上周有所下降。自407我们提出◆■★★■◆“这是一个黄金坑！”以来★■■◆◆★，大盘指数持续处于黄金坑兑现后■◆★★◆...[详细]

　　一周热点事件复盘：陆家嘴金融论坛顺利举办，美联储6月FOMC会议维持偏鹰姿态。本周（2025年6月16日-2025年6月20日）A股在“地缘风险+政策博弈”双重驱动下震荡走弱◆■■★，...[详细]

　　华西证券-海外周报：拼多多试水即时零售，行业竞争格局再添变量-250622

　　专题：国企改革下相关企业增长潜力有望释放，关注低估值的北证国企股 2024年12月17日，国务院国资委发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，共九.◆◆★■..[详细]

　　投资要点★■★■■★： 近期观点 1、中国供给复苏趋势明确■■★■★★，核心资产风格和自由现金流组合是长期趋势★★★。 2、美元资本循环逐渐瓦解◆■★★★★，美元或长期贬值◆★◆■■，全球资本长期有望向中国回流★★■◆。 ...[详细]

　　华西证券-海外策略周报：欧美市场延续承压，港股出现进一步波动-250621

　　东吴证券-策略周评：增量资金对年初至今风格影响的五问五答-250622

　　核心结论：积聚向上突破的力量，优选高股息、景气支撑和成长活跃主题 市场大势：震荡之中积聚向上突破的力量。宽松流动性托底市场难以向下，但内生增长动能修复缓慢和政策长短兼顾制约★■★■★...[详细]

　　开源证券-北交所策略专题报告：地缘冲突升级致油价大幅攀升，科力股份、秉扬科技等油服企业迎发展良机-250622

　　全球市场一周主要观点◆◆★★:本周全球多数市场呈现波动较多的态势★■★。本周美股市场三大指数涨跌不一，周内多个交易日震荡较为明显；本周美股市场多数行业出现回调◆■■■◆。目前TAMAMA科技指数市盈率...[详细]

　　核心结论◆◆■◆■★: 拼多多试水即时零售，行业竞争格局再添变量 事件：据晚点LatePost★■，多多买菜正在上海等一线城市试验自建商品仓库，最快将于8月上线即时配送服务，以类似京东...[详细]

　　事件◆★■：6月18日★★★■◆◆，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛表示，将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6★★■◆★”政策措施。“1◆■★★”即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈..★■◆◆■◆.[详细]

　　北交所市场表现 行情回顾：从指数涨跌表现来看，截至2025年6月20日，北证50指数较上周收盘价下跌2.55%★★■◆★；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌0.45%；创业◆◆◆.◆★★◆..[详细]

　　企业增收不增利、房地产相关税收及土地出让拖累5月财政收入：国内增值税改善、企业所得税走弱，说明企业部门存在增收不增利的情况；房地产相关的税收同比下降8.6%◆★，降幅扩大7.6个百◆★...[详细]

　　中东地缘冲突升级导致国际油价大幅攀升 6月13日，以色列对伊朗发动军事袭击◆◆★，国际石油市场反应剧烈，伦敦布伦特原油期货价格和西得克萨斯中质原油（WTI）价格当日盘中分别突破7...[详细]

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　　东吴证券-北交所定期报告：北证指数震荡回调，开展专精特新指数测试-250622

　　出口回落初期和经济弱修复下A股表现偏弱■■■，主要受基本面、政策和外部事件、流动性等因素影响。（1）2005年以来出口回落初期和经济弱修复的区间共有8段，期间上证综指仅有2次上涨，但■◆◆◆...[详细]

　　上周（6.16-6.20)股指表现为，上证指数下跌0.51%，收报3359.9点，深证成指下跌1.16%，收报10005★■.03点★◆◆，中小100下跌0◆■■★.43%，创业板指下跌1★■★■★.66.◆◆◆■.■■■.[详细]

　　华西证券-★★■“1+6”政策体系聚焦硬科技，A股制度红利进一步释放-250622

　　财信证券-宏观策略周报：外围风险持续发酵★■■★■◆，继续关注原油及贵金属-250622

　　华宝证券-策略周报：中东冲突叠加关税到期，市场如何应对？-250622

　　开源证券-北交所策略专题报告■◆★◆：2025年消费品以旧换新撬动1.1万亿■★★★◆◆，北证汽车/消费电子/家电产业链深度解析-250622

　　新一轮周期谁执牛耳■★■◆？转型中崛起的中国核心资产◆■。全球博弈暂缓、秩序即将确立，中美政策逐步落地发力■■★，新一轮全球周期已在启动。结合特朗普政策倾向+长期外汇多元化配置需求★■◆★■◆，本轮周期弱美..★■.[详细]